أصبح التحفيز الاقتصادي أمراً لا مفر منه بالنسبة للصين ـ الدبلوماسي

تواجه أهداف النمو الاقتصادي وسياسات الاقتصاد الكلي في الصين ، التي تمت صياغتها في اجتماعاتها البرلمانية السنوية ، “الدورتان” ، تحدي تعديل السياسة بعد شهرين فقط.

في تقرير العمل الحكومي لهذا العام ، تم تحديد هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي بنحو 5.5 في المائة. كما حددت توقعات لـ 11 مليون وظيفة حضرية جديدة ، بينما من المتوقع أن يبلغ معدل البطالة الحضرية في الصين الذي شمله الاستطلاع 5.5٪ أو أقل. في غضون ذلك ، من المتوقع أن ترتفع أسعار المستهلكين بنسبة 3٪ تقريبًا. ومن المتوقع أيضًا أن تزداد مداخيل السكان بمعدل مماثل للاقتصاد العام. وبحسب التوقعات ، ستكون كمية الواردات والصادرات ثابتة ، وسيكون ميزان المدفوعات صفراً بشكل أساسي. فيما يتعلق بالسياسة المالية ، من المتوقع أن يبلغ معدل العجز حوالي 2.8٪ (حوالي 3.37 تريليون رنمينبي) هذا العام ، وهو أقل من معدل العجز 3.2٪ (حوالي 3.57 تريليون يوان صيني) في عام 2021.

تم وضع الأهداف والسياسات المذكورة أعلاه في ظل ظروف “طبيعية” ولم تأخذ في الاعتبار الأحداث الرئيسية مثل الحرب الروسية الأوكرانية ، وعودة ظهور COVID-19 ، وإعادة فرض تدابير صارمة للوقاية من الوباء ومكافحته.

في الوقت الحالي ، ومع ذلك ، فإن الظروف الحالية داخل الصين وخارجها لا تساعد على التنمية الاقتصادية للبلاد. مع احتمال استمرار الحرب بين روسيا وأوكرانيا ، فإن أسواق الطاقة والغذاء العالمية المتقلبة لن تؤثر فقط على روسيا وأوكرانيا ، ولكن أيضًا على بقية العالم ، وخاصة الأسواق الناشئة.

في الصين ، قد يؤدي الانتعاش العالمي بعد الوباء إلى تحول في الطلبات وتباطؤ في نمو الصادرات. وفي الوقت نفسه ، فإن ضغوط الوقاية والسيطرة الصارمة لـ COVID-19 لها تأثير كبير على الاقتصاد الصيني. خضعت بعض المدن في المنطقة الشرقية لعمليات إغلاق منذ ما يقرب من شهر ، وأغلقت أجزاء من شنغهاي منذ أكثر من شهر. أدت التدابير الصارمة إلى اضطرابات واسعة النطاق في شبكة الخدمات اللوجستية وسلسلة التوريد في البلاد. لقد تأثر أسلوب حياة الناس وعاداتهم الاستهلاكية بشكل كبير في بعض المدن المحظورة. على مدار العامين الماضيين ، عندما تعرض اقتصاد البلاد لضرر COVID-19 ، كانت مناطق الساحل الجنوبي الشرقي المتقدمة تدعم المناطق الأخرى اقتصاديًا (كما فعلت شنغهاي). بالنظر إلى أن الفاشية الحالية تنتشر بشكل رئيسي على الساحل الجنوبي الشرقي ، فإن المناطق الأخرى ليس لديها طريقة لسد الفجوة الاقتصادية.

هل تستمتع بهذا المقال؟ انقر هنا للاشتراك للوصول الكامل. فقط 5 دولارات في الشهر.

جلبت التحديات المذكورة أعلاه ضغوطًا جديدة على عملية صنع القرار الاقتصادي في الصين.

ذكر الاجتماع التنفيذي لمجلس الدولة في 6 أبريل / نيسان أن “التعقيد وعدم اليقين في البيئات المحلية والدولية قد اشتد وتجاوز التوقعات في بعض الحالات”. في 11 أبريل ، شدد رئيس مجلس الدولة لي كه تشيانغ ، أثناء حضوره ندوة في جيانغشي ، على أننا “نحتاج إلى توخي الحذر الشديد للتغيرات غير المتوقعة في المواقف الدولية والمحلية والضغط الاقتصادي الهابط ، ومواجهة التحديات الجديدة والاستجابة لها بحزم. ” لتحقيق الاستقرار في الاقتصاد وضمان مستويات المعيشة الأساسية للناس من خلال الأنشطة الاقتصادية الداعمة ضمن نطاق عادل من التوظيف واستقرار الأسعار ، قد يحتاج الاقتصاد الصيني إلى تعزيز تنفيذ سياسات الاقتصاد الكلي ، وكذلك تعميق الإصلاح والانفتاح في البلاد.

نتيجة لذلك ، وفقًا لمحللي ANBOUND ، قد تضطر الصين إلى تنفيذ استراتيجية تحفيز اقتصادي ضخمة في عام 2022 ، مع التركيز على الزخم الاقتصادي. بعض اهتمامات السياسة مذكورة أدناه.

يتناول العدد الأول الخطط الاستثمارية المختلفة في أجزاء من الصين. من يناير إلى فبراير ، تم الإبلاغ عن استثمار الأصول الثابتة الوطنية (باستثناء المزارعين) عند 5.076 تريليون يوان صيني ، بزيادة سنوية قدرها 12.2 في المائة ، أسرع 7.3 نقطة مئوية من النمو الذي شوهد في عام 2021. على الرغم من أن معدل نمو الاستثمار هو ليس بطيئًا ، حجم الاستثمار الضخم هو مجموع كل الخطط الاستثمارية لأماكن مختلفة. لا تحتوي أرقام الاستثمار الوطني على فائدة إضافية ولا يمكن اعتبارها حافزًا واسع النطاق.

يتعلق هذا بالشاغل الثاني: تتركز الموارد المحلية بشكل عام في المشاريع الكبرى. عادة ما يكون أي مشروع كبير حكرا على الشركات المملوكة للدولة. تعمل الشركات المملوكة للدولة مثل “البنك المركزي الثاني” للصين وتستثمر جزءًا من أموالها في المشاريع الكبرى ، التي لديها قيود معينة في جلب منافع إضافية كبيرة.

أما الشاغل الثالث فيتعلق بالتطوير العقاري وسياسات السوق. تحت الضغط الاقتصادي ، شهدت 60 مدينة في الصين تأثير تخفيف سياسات التحكم في العقارات. الهدف الأساسي هو تحسين سوق العقارات ، على الرغم من تأثر سوق العقارات في البلاد حاليًا ، مما وضع السكان المحليين في ديون شديدة. حتى نشر السياسات التصحيحية يمكن أن يساعد فقط في تخفيف الأزمة المالية إلى حد محدود ، والفوائد الحقيقية للاقتصاد محدودة.

الرابع يتعلق بحافز الاستهلاك المباشر. في العامين الماضيين ، أصدرت الحكومة الصينية قسائم للمستهلكين في العديد من الأماكن للتخفيف من آثار الوباء وتحقيق الاستقرار في الاقتصاد. قد تكون المشكلة معقدة لأنه على الرغم من القيود المالية المستعصية ، فإن إصدار قسائم المستهلك يتطلب موارد مالية كبيرة من الحكومات المركزية والمحلية.

المشكلة الخامسة مرتبطة بخفض الضرائب والرسوم ورسوم الإيجار والفوائد. لا يساهم هذا النهج في تقليل التكلفة الاجتماعية الإجمالية فحسب ، بل يقلل أيضًا من تكاليف تشغيل المؤسسات. بالنسبة للشركات التي تتعرض لضغط هبوطي اقتصادي شديد ، فإن هذا النهج له تأثير محدود من حيث تعزيز النمو الحقيقي ؛ يعمل في الغالب على الحفاظ على الوضع الحالي.

لدى حكومة الصين بعض الخيارات لتغيير مجرى الأمور. للبدء ، قد تعزز الحكومة الصينية التحول الحضري بشكل أكبر. سيكون التجديد الحضري هو المفتاح لتطوير التحضر في النصف الثاني من العام. تزيد مشاريع التحول الحضري من قيمة وانتاج المساحات الحضرية ، مما سيولد النمو الاقتصادي.

بالإضافة إلى ذلك ، قد تقوم الحكومة الصينية بتنشيط سوق رأس المال وتحسين جاذبيته مع تحرير التمويل المباشر. لطالما كان تطور سوق رأس المال يمثل عيبًا واضحًا في النظام الاقتصادي الصيني. سوق الأوراق المالية ، على وجه الخصوص ، ليس فقط منصة صعبة لزيادة الدخل ولكنه أيضًا غير آمن عندما يتعلق الأمر بجذب الاستثمار الأجنبي.

هل تستمتع بهذا المقال؟ انقر هنا للاشتراك للوصول الكامل. فقط 5 دولارات في الشهر.

أخيرًا ، يمكن للحكومة الصينية تنفيذ سياسة مالية توسعية في ظل ظروف خاصة لتعويض العجز الاقتصادي بشكل معتدل. في مواجهة الضغط الهبوطي على الاقتصاد ، يمكن للحكومة المركزية فقط تحمل سقف أعلى للديون. بشكل عام ، تتطلب السياسات الكلية خفض المديونية بشكل مستمر ولكن في ظروف استثنائية ، قد يتعيّن تأخير تقليص المديونية. بناءً على الوضع الاقتصادي الحالي في الصين ، يبدو أنه لا مفر من اختراق سقف الديون.

يختلف اقتراحنا الخاص بسياسة تحفيز اقتصادي ضخمة عن المفاهيم التي تم تقديمها في السنوات القليلة الماضية. في السياسات السابقة ، تبنت الحكومة الصينية بعض السياسات النقدية والمالية التوسعية المنهجية. من خلال توفير سيولة كبيرة ، خفف “فائض رأس المال” من آثار الافتقار إلى الزخم الاقتصادي. سياسة التحفيز الاقتصادي الهائلة التي نقترحها الآن تهدف بشكل أساسي إلى استعادة الاقتصاد الصيني في فترة ما بعد الوباء. خلال هذه الفترة ، لا يزال الاقتصاد الصيني يتأثر إلى حد ما بالتجميد الاقتصادي بعد تشديد السيطرة على الوباء. إذا سمحت الحكومة الصينية للسوق بتعديل نفسه ، فهناك خطر حدوث ركود اقتصادي.