يلوح التضخم المصحوب بالركود في الأفق في المملكة المتحدة مع توقف النمو الاقتصادي

توقف الانتعاش الاقتصادي في المملكة المتحدة في فبراير ومارس حيث ارتفع التضخم إلى أعلى مستوى له في 30 عامًا ، في أسوأ مزيج من ارتفاع الأسعار ونمو الصفر منذ السبعينيات.

الاحتمال الذي يلوح في الأفق بحدوث ركود تضخمي يتعارض مع ادعاءات رئيس الوزراء بوريس جونسون عن انتعاش اقتصادي قوي من الوباء في أحدث الأرقام.

أظهرت بيانات نشرها مكتب الاحصاءات الوطنية يوم الخميس أن الناتج المحلي الإجمالي انخفض 0.1 بالمئة بين فبراير شباط ومارس آذار ، وهو ما يقل عن توقعات عدم حدوث تغيير من قبل الاقتصاديين الذين استطلعت رويترز آراءهم.

يأتي بعد نمو صفري في الشهر السابق ، وهو مراجعة نزولية من القراءة الأولية للتوسع بنسبة 0.1 في المائة.

يأتي ذلك مع ارتفاع أسعار المستهلكين بمعدل سنوي قدره 7 في المائة في آذار (مارس) ، وهي أسرع زيادة منذ عام 1992 ، بحسب بيانات صدرت الشهر الماضي.

الرسم البياني الخطي لمؤشر الناتج المحلي الإجمالي الذي تمت إعادة صياغته (فبراير 2020 = 100) يوضح أن اقتصاد المملكة المتحدة قد توقف في الشهرين الماضيين

قال جيمس سميث ، مدير الأبحاث في مؤسسة ريزوليوشنز للأبحاث: “يبدو أن الاقتصاد يفقد الزخم بالفعل مع اشتداد أزمة تكلفة المعيشة وخطر التضخم المصحوب بركود اقتصادي يلوح في الأفق.”

على مدار الربع الأول ككل ، توسع الاقتصاد البريطاني بنسبة 0.8 في المائة خلال الأشهر الثلاثة السابقة ، مدعومًا بنمو أقوى في يناير. ومع ذلك ، كان هذا أقل من توقعات المحللين بنسبة 1 في المائة وبنسبة 1.3 في المائة في الربع السابق.

قال بول ديلز ، كبير الاقتصاديين في المملكة المتحدة في شركة الاستشارات كابيتال إيكونوميكس ، إن بعض نقاط الضعف في شهر مارس في الخدمات التي تواجه المستهلك ، مثل مبيعات التجزئة وقطاع الضيافة ، قد تكون بسبب أزمة تكلفة المعيشة التي تجبر الأسر على خفض إنفاقها على الخدمات غير الضرورية. أغراض. وأضاف: “هذا ينذر بالسوء بشكل خاص عندما تشير توقعاتنا إلى أن ارتفاع التضخم سيقلل الدخل الحقيقي للأسر إلى أقصى حد في الأشهر الستة المقبلة”.

تفاخر المستشارة ريشي سوناك بأن النمو الفصلي في المملكة المتحدة كان أسرع منه في الولايات المتحدة وألمانيا وإيطاليا.

ومع ذلك ، يعكس الاختلاف إلى حد كبير توقيت عدوى فيروس أوميكرون وحقيقة أن الأسر البريطانية كانت محمية مؤقتًا من الارتفاع في أسعار الطاقة في الربع الأول من خلال سقف التعريفة الافتراضي لشركة Ofgem ، والذي تمت إعادة تعيينه فقط في أبريل وأكتوبر. في المقابل ، تضرر المستهلكون في معظم البلدان الأخرى بشكل شبه فوري من ارتفاع الأسعار.

حتى مع هذه الاختلافات ، كان اقتصاد المملكة المتحدة أعلى بنسبة 0.7 في المائة من مستواه في الربع الأخير من عام 2019 قبل الوباء ، والذي كان أقوى بشكل هامشي فقط من منطقة اليورو بنسبة 0.4 في المائة ولكن أقل من فرنسا والولايات المتحدة.

الرسم البياني الخطي لمؤشر الناتج المحلي الإجمالي المعاد وضعه (الربع الرابع 2019 = 100) يوضح أن التعافي الاقتصادي للمملكة المتحدة من الوباء على قدم المساواة مع منطقة اليورو

في حديثه في بداية اجتماع لمجلس الوزراء في ستوك أون ترينت ، قال جونسون إن البيانات الاقتصادية كانت مشجعة.

“كان الشيء الأكثر غرابة في الطريقة التي عادت بها البلاد من الوباء هو قوة وضع التوظيف. . . هذا هو الشيء الوحيد الأكثر أهمية الذي نحتاج إلى التركيز عليه: انتعاش قوي تقوده الوظائف “، قال. “لقد شجعتني بعض أرقام النمو التي رأيتها هذا الصباح. . . الوظائف والوظائف والوظائف هي الإجابة “.

وفي حديث سابق على قناة إل بي سي LBC ، قال رئيس الوزراء إن النمو “سيعود بقوة في العامين المقبلين”.

يتناقض هذا مع تحذيرات العديد من الاقتصاديين من المخاطر المتزايدة للركود ، والذي يُعرَّف بأنه ربعان من الانكماش الاقتصادي.

حذر بنك إنجلترا الأسبوع الماضي من ركود اقتصادي ، حيث من المقرر أن يرتفع التضخم إلى أعلى مستوى له في 40 عامًا عند حوالي 10 في المائة في الخريف ، في أعقاب ارتفاع تكاليف الطاقة باستمرار. توقع البنك المركزي أن الاقتصاد سوف يتناوب بين الركود القريب والانكماش على مدى العامين المقبلين ، مع تغير الناتج بالكاد بحلول الربع الأول من عام 2024.

قال إد مونك ، المدير المساعد في شركة إدارة الاستثمار فيديليتي إنترناشونال: “من الواضح أن المملكة المتحدة تواجه معركة جادة لتجنب الركود هذا العام”.

قال صامويل تومبس ، الاقتصادي في شركة الاستشارات Pantheon Macroeconomics ، إنه يتوقع أن ينكمش الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.4 في المائة في الربع الثاني مع انخفاض الإنفاق على الرعاية الصحية وشد المستهلكين أحزمةهم.

انخفض الجنيه الإسترليني ، وهو رائد أداء الاقتصاد الكلي النسبي في المملكة المتحدة ، بنسبة 0.4 في المائة صباح يوم الخميس ويستمر في التداول بالقرب من أدنى مستويات حقبة الوباء مقابل الدولار.

على الرغم من التوقعات الاقتصادية الضعيفة ، تتوقع الأسواق أن يرفع بنك إنجلترا سعر الفائدة الرئيسي من 1 في المائة الحالي إلى 2 في المائة بحلول نهاية العام.

أظهرت بيانات مكتب الإحصاء الوطني أن العجز التجاري في المملكة المتحدة للسلع والخدمات قد اتسع إلى مستوى قياسي بلغ 5.3 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي الاسمي في الربع الأول – وهو أكبر فجوة منذ بدء السجلات في عام 1955 – حيث ارتفعت الواردات بنسبة 9.3 في المائة ، مما يعكس إلى حد كبير ارتفاع أسعار الطاقة ، في حين وانخفضت الصادرات بنسبة 4.9 في المائة. كان الانخفاض في الصادرات واسع النطاق مع تقلصات في الآلات والسيارات والوقود ، فضلا عن الخدمات المالية والتجارية.

أدت الحرب في أوكرانيا أيضًا إلى انخفاض تجارة السلع البريطانية مع روسيا بنسبة 70 في المائة تقريبًا في مارس.

انخفض الاستثمار التجاري بنسبة 0.5 في المائة في الربع الأول وكان 9.1 في المائة أقل من مستواه السابق للوباء ، فضلاً عن كونه أقل بنسبة 8 في المائة من الربع الأول من عام 2016 قبل استفتاء خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ، مما يعكس ارتفاع حالة عدم اليقين في الأعمال. هذا على الرغم من سياسة الخصم الفائق للحكومة ، وهو إعفاء ضريبي لمدة عامين على الاستثمار ساري المفعول منذ أبريل 2021.

الرسم البياني الخطي للمؤشر ، الربع الأول 2016 = 100 يوضح أن الاستثمار التجاري في المملكة المتحدة لم ينتعش بعد

الاستثمار مهم لنمو الإنتاجية ، مما يؤدي في النهاية إلى نمو الأجور ومستويات المعيشة.

قالت ساندرا هورسفيلد ، الخبيرة الاقتصادية في Investec: “سيكون تعزيز الإنتاجية من خلال زيادة الاستثمار عنصراً حاسماً في احتواء ضغوط التكلفة للشركات في ضوء ارتفاع فواتير الأجور. لذا ، فإن أي عجز آخر في هذا الصدد يعد إشارة مقلقة “.

ساهم انخفاض مبيعات السيارات بنسبة 15.1 في المائة في انخفاض الإنتاج في مارس. ومع ذلك ، تراجع النشاط بنسبة 0.2 في المائة عبر قطاع الخدمات بأكمله وانخفض الإنتاج بنفس المعدل في التصنيع.

كان من الممكن أن يكون الانكماش في الناتج المحلي الإجمالي لشهر مارس أكثر حدة لولا النمو القوي غير المعتاد بنسبة 1.7 في المائة في قطاع البناء ، والذي عزا مكتب الإحصاء الوطني إلى أعمال الإصلاح بعد عواصف فبراير.