على أساس سنوي مقارنة بالتضخم على أساس شهري للعامل الرئيسي والأساسي

انخفاض كبير في التضخم الرئيسي لمؤشر أسعار المستهلكين على أساس شهري ، ولكن المفاجأة الرئيسية والأساسية على حد سواء في الاتجاه الصعودي.

شكل 1: معدل التضخم الشهري لمؤشر أسعار المستهلك ، السنوي (الأزرق) ، 12 شهرًا أو معدل التضخم السنوي (الوردي) ، في شكل عشري (أي 0.05 يعني 5٪). حدد المكتب الوطني للأبحاث الاقتصادية تواريخ الركود من الذروة إلى الحضيض مظللة باللون الرمادي. المصدر: BLS و NBER وحسابات المؤلف.

ستساعد “التأثيرات الأساسية” في المضي قدمًا ، ولكن من المرجح أن يستمر تضخم الخدمات (وتكاليف الإسكان) في الضغط التصاعدي على كل من العنوان الرئيسي وكذلك الأساسي.

الشكل 2: معدل التضخم الأساسي الشهري لمؤشر أسعار المستهلك ، السنوي (الأزرق) ، 12 شهرًا أو معدل التضخم السنوي (الوردي) ، في شكل عشري (أي 0.05 يعني 5٪). حدد المكتب الوطني للأبحاث الاقتصادية تواريخ الركود من الذروة إلى الحضيض مظللة باللون الرمادي. المصدر: BLS و NBER وحسابات المؤلف.

إذا استمر التضخم على أساس سنوي في الانخفاض ، فقد نكون في فترة من التضخم (كما نوقش هنا في السوق ، وهذا يختلف عن الانكماش ، وهو انخفاض عام في السعر لالمستوى).

أخيرًا ، يمكننا تحديث الصورة عن تطورات التضخم الأساسي في الولايات المتحدة مقابل منطقة اليورو. في أبريل ، كان التضخم الأساسي السنوي أعلى بمقدار 0.7 نقطة في الولايات المتحدة عنه في منطقة اليورو ، 2.4 نقطة على أساس سنوي. حقيقة أن فارق m / m كان أصغر من عام بعد عام يتوافق مع تقلص فجوة التضخم ، كما هو موضح في الشكل 3.

الشكل 3: فرق التضخم الأساسي السنوي المحسوب شهريًا في الولايات المتحدة = منطقة اليورو (الأزرق) ، محسوبًا باستخدام فروق اللوغاريتمات. تم تعديل HICP الأساسي لمنطقة اليورو موسميًا بواسطة المؤلف باستخدام التعداد الهندسي X-12. حدد المكتب الوطني للأبحاث الاقتصادية تواريخ الركود من الذروة إلى الحضيض مظللة باللون الرمادي. المصدر: BLS و Eurostat عبر FRED و NBER وحسابات المؤلف.